El oro más allá de la crisis

Según publica el Consejo Mundial del Oro en su reciente informe ‘Gold Investment Digest’, la aversión al riesgo y la creciente incertidumbre apoyaron la demanda de oro de inversión durante el primer trimestre de 2009, logrando llevar las inversiones en Fondos Cotizados (ETF’s) de esta materia prima, creciendo a lo largo de dicho trimestre. Los ETF aumentaron sus reservas de oro en 469 toneladas de oro, dejando allá lejos el anterior récord trimestral de 145 toneladas, del tercer trimestre del 2008. El Consejo Mundial del Oro afirma que la cantidad total de oro en posesión de todos los ETF de oro asciende a 1.658 toneladas.

De dicho informe surge que “Una de las razones por lo que la crisis financiera ha sido tan devastadora para los inversores es que muchos activos alternativos no han cumplido con la promesa de ser diversificadores de la cartera. No puede decir lo mismo del oro, que ha sido uno de los pocos activos que realmente ha proporcionado a los inversores diversificación durante esta crisis, “asegura Natalie Dempster, jefa de inversión para EEUU del World Gold Council y autora del informe ‘Gold Investment Digest’.

En el primer trimestre de 2009, el precio del oro finalizo en 916 dólares la onza, un aumento del 4%, que contrasta con el 12% que han perdido en EE.UU. los precios de las acciones durante el mismo período.

Por su parte y dado el grave cariz que está adquiriendo la recesión actual, las crecientes dudas sobre el porvenir del dinero fiduciario emitido por los bancos centrales monopolísticos han alimentado, asimismo, el interés por invertir en oro entre particulares que buscan un depósito de valor seguro. Recordemos, por otro lado, que según acordaron los gobiernos del G-20 reunidos en la Cumbre de Londres, uno de los medios para “financiar a los países pobres” será la venta de una cantidad imprecisa de las reservas de oro del FMI, ya acordada. Que traten, además, de devaluar este mercado, queda como cuestión abierta, aunque hasta ahora el Fondo haya sostenido que sigue un criterio de prudencia que le permite mantener una cantidad “relativamente elevada” de oro entre sus activos y evitar graves perturbaciones en ese mercado. En todo caso, parece indudable que esa medida aumentará la oferta.

Además no podemos evitar las palabras de sarkozy, al finalizar dicha cumbre, en la que promete que se harán públicos los listados de los inversores que tienen sus divisas en los paraísos fiscales, desterrando toda idea de continuar con los secretos bancarios tan adorados por los titulares de grandes cartera, por lo que una opción es retirar dichos fondos e invertir en aquellos mucho más difícil de seguir, y ya saben a que me refiero…

No podemos ignorar que de los Informes de distribuidores de lingotes y monedas de oro confirman que la demanda el comercio minorista ha sido muy fuerte en el 1º trimestre 09, después de aumentar un 396% en el 4 trimestre de 2008.

“El oro no sólo es efectivo durante una crisis financiera. Los cambios en el precio del oro no están correlacionados con los cambios en los precios de otros activos financieros, independientemente de la salud del sector financiero. El oro es un medio eficaz para diversificar la cartera, independientemente de la fase del ciclo económico en el que nos encontremos”, concluye Natalie Dempster.

Como ya adelantáramos en anteriores notas en estos tiempos de crisis del sistema financiero y monetario internacional (de terremotos, tsunamis y derrumbes, como más le guste)– aumentan cada vez más los precursores de la recuperación del sistema en el que el respaldo de la moneda, sea basado en un activo realmente líquido, como sin competencia cierta es el oro. Como se sabe, la injusta imputación al patrón oro de haber sido una de las principales causas de la depresión económica de los años treinta del pasado siglo, allanó el camino hacia la total desligazón del dinero fiduciario del metal amarillo. La decisión del presidente americano Nixon en 1971 de suspender la convertibilidad del dólar, que había sido establecida en los acuerdos de Bretton-Woods para sustentar un mecanismo de tipos de cambio fijos, lo que hizo saltar por los aires el engarce indirecto con el patrón oro del resto de divisas. Asimismo, abrió paso a la desbocada expansión crediticia fomentada por la FED y los principales bancos centrales del mundo, que no ha sido corregida por los recurrentes estallidos de las burbujas surgidas en distintos sectores de la estructura productiva y las subsiguientes recesiones.

Concluyendo y tomando mis propias reservas al patrón oro, solo quiero destacar del mismo, que cuanto menos sabíamos, cuales eran las reglas, claramente determinadas, y con una verdadera transparencia, difícil de obtener con el actual sistema de la maquinita sin cese ni descanso, en fin, parece que aunque insistamos en superarlos los ciclos de guerras y crisis económicas nos alcanzan cuan molino de viento y aunque contemos con un ejércitos de quijotes, solo la verdad, lo palpable, lo certero, podrá salvarnos, me inclino por la seguridad del dorado, y les aconsejo, una mirada cariñosa y con sumo respeto, el resto la historia se encargará de esclarecer, por lo pronto, parecería la barca más íntegra….

¿Miedo, codicia, ambición? Compre Oro

La cotización del oro se redujo en más de un 11% desde sus máximos de febrero, cuando superó los u$s1.000 la onza. Pero para algunos analistas, esta es sólo una corrección temporaria, ya que su atractivo no ha bajado en absoluto. Las próximas semanas pueden ser decisivas en tal aspecto.

A pesar de esto, Richard Russell, autor de las “Dow Theory Letters”, tiene una idea clara al respecto: “El oro es el único bien que se compra cuando hay miedo y codicia”. Y razones no le faltan.

Los especialistas dicen que en las próximas semanas nos podemos encontrar ante un nuevo repunte del precio del oro, más si se confirman las palabras del millonario George Soros justificando las fuertes alzas del mes de marzo como un rebote dentro de un escenario bajista en Bolsa.

Un elemento central en esta cuestión será el inicio de la temporada de balances de las corporaciones estadounidenses. Los analistas coinciden en que la nueva oleada de resultados trimestrales puede desatar de nuevo el pánico de los inversores si, efectivamente, las pérdidas se acercan a los niveles registrados en la Gran Depresión.

Siguiendo con las opiniones de Richard Rusell, el oro ha sido aceptado como riqueza durante miles de años. Cuando todas las otras alternativas “han caído o se han vuelto sospechosas, el último activo que ha seguido en pie ha sido el oro” asegura.

Para el autor, “el dorado metal no tiene equivalente ni deuda alineada a él. No necesita a los bancos centrales para asegurar su aceptación”. Además, considera que es aceptado en todas partes, en cualquier cantidad, y que es una forma de indestructible y eterna riqueza. Nadie puede contradecirlo…

Krugerrands

El krugerrand sudafricano es una de las monedas acuñadas en oro más solicitadas del mundo. Fue la primera en contener exactamente una onza de oro fino, y fue proyectado desde un principio en el vehículo de transporte de la inversión en oro.

El Kruger Rand fue acuñado por primera vez en 1967 a fin de ayudar a la venta del oro sudafricano en el mercado. Las monedas tienen curso legal en Sudáfrica, pero tal como mencionamos, realmente no fueron proyectadas para ser usadas como dinero.

Al principio, fue vendido en una prima exorbitante del cinco por ciento sobre la base el valor de oro, y sólo fue hecho un tamaño de la moneda conteniendo una onza troy de oro (31.1035 g) de peso. Hoy en día, esta moneda es ofrecida en una variedad de tamaños y poseen primas atractivas de un uno por ciento como máximo.

La aleación de oro contenida en la moneda posee una pureza del 91.67 por ciento (22 quilates), siendo el peso real de una moneda de una onza (de oro) de 1.0909 onzas (33.93 g). El resto de la masa de la moneda es cobre (2.826 gramos), dando al Krugerrand un aspecto más naranja que las monedas de oro aleadas con plata.

En total, han sido vendidas 54,5 millones de monedas, y el Rand recibe su nombre del hecho que el anverso muestra la cara de Paul Kruger, el presidente de la vieja República de Sudáfrica. El reverso representa a un springbok, el antílope nacional sudafricano.

¿El final de la fiebre del oro?

Hasta hace unas pocas semanas, los expertos vaticinaban un aceleramiento de la fiebre del oro, lo que se podía traducir en alzas en su precio que lo podía dejar en los umbrales de los 1.200 o incluso 2.000 dólares.

Sin embargo, desde ese momento a esta parte, los mercados de capitales han recuperado cerca de un 25% de su valor, aplacado la fiebre compradora del metal. De hecho, el oro ha caído más de un 11% desde sus máximos de febrero, cuando superó los 1.000 dólares la onza. ¿Ha llegado el final de la fiebre del oro?

Desde aquí opinamos que no. Y no somos los únicos. George Soros declaró la semana pasada que las fuertes subidas de las bolsas en el mes de marzo se justifican como un rebote dentro de un escenario bajista. Además, se aproxima una nueva oleada de presentación de resultados trimestrales de las empresas que puede desatar nuevamente el pánico de los inversores si, tal como se espera, las pérdidas alcanzan los niveles registrados en la Gran Depresión.

Los especialistas declaran “El oro ha sido aceptado como riqueza durante miles de años. Cuando todas las formas de riqueza han caído o se han vuelto sospechosas, el último activo que ha seguido en pie ha sido el oro”. No le falta efectividad a este razonamiento.  El metal precioso es un buen refugio en tiempos de profunda crisis, como la que se vive en la actualidad. Además, cualquiera de los dos escenarios que se presenten a partir de ahora, tanto inflacionista como deflacionista, beneficia su cotización.

La caída del precio en las últimas semanas “no es más que un pequeño ajuste del mercado dentro de un escenario claramente alcista para el oro”, según declara el prestigioso periódico online Cotizalia. ¿Que sucederá entonces? Tiempo al tiempo. Tan solo recuerde que el oro existió por siempre.