China da un paso al costado

El papel que se le atribuyó a China en el mercado del oro, parece estar cambiando de dirección.

Desde que China anunciara el año pasado el fuerte incremento de sus reservas de oro, el mercado atribuyó a esta potencia mundial un papel de fuerte comprador de oro.

Esta versión estaba asimismo apoyada en las declaraciones de las autoridades monetarias chinas en cuanto a la estrategia de diversificación de las reservas.

Sin embargo, esta semana el panorama ha cambiado abruptamente cuando el vicegobernador del Banco Popular de China Yi Gang, declaró que China se mantendrá cautelosa en cuanto al aumento de sus reservas en oro, dada la estrechez del mercado internacional del oro.

Rápidamente estas declaraciones produjeron una nueva disminución en los precios del metal precioso. Sin embargo, no se descarta que las declaraciones efectuadas constituyan una estrategia del país asiático para obtener mejores precios para sus futuras compras.

Imágen: Fuente Google

Crecimiento del precio del oro

Desde comienzos de 2008 el oro no ha dejado de batir sus marcas, al comienzo de esta semana ha roto nuevas marcas alcanzando una cotización de 1.130,40 dólares en el mercado de materias primas de Londres.

Los analistas no dejan de buscar las causas de este brote del precio sin precedentes.

Si bien, como es conocido el oro sube de precio cuando el entorno macroeconómico es negativo, cuando la inflación está desbocada o cuando hay graves conflictos políticos, hoy en día excepto por la debilidad del dólar, estas condiciones ya no se presentan en forma tan acentuada en los mercados internacionales como para sustentar la subida del metal precioso.

Los analistas, cada vez más apuestan a la aparición de nuevas variables que han transformado el papel del oro en el mercado global.

Estas nuevas variables apuntan hacia la demanda de metal en India y China. Estos países son grandes consumidores de oro, en función de su economía y culturas. Es por esto que en ellos la demanda ha desequilibrado la oferta, en un momento en el que es difícil encontrar nuevos yacimientos.

Hace 12 días el Fondo Monetario Internacional ha vendido 200 toneladas de oro como parte de su plan de ventas a largo plazo. Dicha venta fue totalmente colocada en India, cuyo Banco Central busca diversificar sus reservas. Luego de esta adquisición las tenencias de Oro de la India se han incrementado hasta situarla como el décimo país con las mayores reservas.

Para darnos una idea del impacto que tanto las circunstancias tradicionales como estas nuevas variables tienen sobre el precio del oro, sólo corresponde analizar los números de hace un par de años o inclusive una década.

Ya en 2007 el precio del oro se incrementó en más de un 30%, después de seis años consecutivos de subidas.

En los últimos diez años el precio de este metal se ha triplicado, y desde el año 2000 ha aumentado un 228 por ciento.

Incluso desde comienzos de año su precio se ha incrementado un 28% ya que el 2 de enero se situaba en 879 dólares y hoy toca los 1.130 dólares.

EEUU - China: ¿Divorcio financiero en puerta?

Desde el día de la asunción de Obama, no he parado de escuchar diferentes versiones sobre el Divorcio financiero en puerta por el que planearían pasar China-USA con total espanto. Ello en virtud de los dichos pocos felices, pero seguramente muy bien estudiados que arrojo Timothy F. Geithner, en los que aseguraba que la nueva administración tiene el convencimiento de que Pekín manipula su divisa, el yuan, para mantenerlo por debajo de su auténtico valor y garantizar así la competitividad de sus exportaciones y su mano de obra.

Básicamente el problema surge que, como sabemos, la economía China se está contrayendo más rápidamente de lo que parece, considerando que de la última estimación de crecimiento del PIB Chino de 2009 es del 6,8%. Esas son las cifras oficiales, pero parecería que su método de calculo es lo más parecido al INDEC Argentino que a otra cosa, pues algunos estudiosos sostienen que en verdad, por las características del crecimiento en otros países donde tienen el problema de la “sinceridad bruta” y un cálculo adecuado estaría marcando un crecimiento que rondaría el 0%. Si, leyó bien, el 0%, de ahí el tamaño del problema. En caso que esto ocurra, China no tendría fondos excedentes para colocar en inversiones y debería recortar sus compras de deuda pública de EEUU. Algo así como que Tío Sam, un día llego a la casa y se encontró sin dinero.

En consecuencia, podría temerse que la financiación China puede faltarle a Estados Unidos justo cuando el bote necesita salir nuevamente a flote y a todo vapor. Y como de alguna manera hay que financiar el déficit, las recapitalizaciones de las financieras y el estímulo fiscal, solo queda una sola cosa que hacer cuando no alcanza y somos dueños de la maquinita de hacer los billetes…claro! A funcionar día y noche.

Claro que para ello los papeles del divorcio ya llegaron al estudio del abogado, y ante todo lo dicho y el inminente quiebre de relaciones, parecería que vamos a un escenario inflacionista, e incluso hiperinflacionista por la constante y multibillonaria emision de dinero. Espero estar exagerando, pero si hay fiebre probablemente haya infección. Ahora bien ¿todo esto sorprende a EEUU? ¿O de algún modo estamos ante un escenario montado para la ocasión, que solo pretenden histeriquear un poco para después reconciliar? Muchos opinan que en realidad todo lo contrario y que deberíamos esperar deflación.

En primer lugar, hoy por hoy, no podemos hablar a ciencia cierta de que pueda darse un verdadero divorcio financiero entre ambas potencias, considerando desde lo básico que una decena de las más grandes empresas mundiales de energía, producción automotriz y otras, se encuentran compuestas por capitales mixtos. Entonces difícilmente podría cerrarse la puerta para media empresa. Todo tiene que ver con todo…

Esto nos lleva con relación a lo que verdaderamente nos interesa y es que de acuerdo a que nuestros indicadores nos marquen inflación o deflación, estaremos ante ganancias o penas a la hora de contar nuestro activo dorado: el oro.

Para comenzar, habría que posicionarse de un lado u otro de la balanza, tomar partido por deflación o inflación. Aunque parece obvio, o al menos así lo ven unos cuantos cerebros financiero, la economía global se enfrenta bajo presiones deflacionistas, pero en realidad hay un debate abierto entre deflacionistas e inflacionistas como Adam Hamilton que nos advierten que llega una gran inflación por lo siguiente: Obama, tanto en su campaña como a su reciente asunción, abogó por una reforma del sistema financiero para fortalecerlo y hacerlo más resistente a los altibajos del mercado, abriendo de este modo el juego, “La principal prioridad -dijo Geithner- será mejorar el sistema de regulación estadounidense”.  Entonces, la lectura fue directa a la maquinita que antes mencionamos, consecuentemente el oro da señales alcistas y claro, evidentemente queremos ganar.

Ante tanto revuelo, y si en su caso aún no has podido determinar para que lado se inclinará la balanza de precios, recuerda que el metal precioso que tiene guardado o que saldrás a buscar, es dinero REAL. Y en el entorno de suspenso frenético actual se huye de las deudas y se busca la marea calma, el Oro.

Quizás nos equivoquemos y tengan razón los deflacionistas, pero lo más seguro será lo siguiente: en ese caso, no nos haremos millonarios ni sacaremos ganancias sobredimensionadas, pero lo que es cierto e indiscutido es que no perderemos, sería algo así como salir inmune del divorcio controvertido. Todo va a depender, como dijimos al comienzo, si son o no falsas señales…