La devaluación del dolar empuja al oro

En tiempos de instrumentos financieros por demás complejos, referenciados a una infinidad de activos subyacentes, la simplicidad del oro es un cálido rayo de sol.

El oro, todo un clásico en tiempos de incertidumbre, mantiene su vigencia como activo: ha recuperado un 17,15% desde mínimos y vislumbra ya la referencia histórica de los 1.000 dólares en el corto plazo.

Claro que esto tiene sus razones, incluso para sobrepasar dicha barrera e ir más allá de los 1.300 dólares por onza. ¿Pero que lo hace tan especial al dorado metal?

Al contrario que otros activos, el oro no está tan vinculado a la relación entre oferta y demanda, sino a consideraciones financieras como la aversión al riesgo, o las presiones inflacionarias. Hoy el interés de los inversores es alto y la tendencia es al alza. El Oro en particular, y las materias primas en general, pueden ofrecer cobertura frente a presiones inflacionistas provocadas por las masivas políticas monetarias y fiscales a escala mundial.

Pero en esta oportunidad el oro está subiendo porque se negocia en dólares y el ajuste en la divisa norteamericana favorece automáticamente la inversión especulativa. A su vez, influyen también al alza el recorte de previsiones de crecimiento del FMI, el incremento del consumo por parte del sector de joyería india y el nerviosismo por la gripe porcina.

Hay un dato que grafica el nivel de la tendencia: tras ocho años al alza, el oro gana un 260%. Una excelente inversión, no?

¿El oro llegará a los 1.300 dólares?

El Oro se ha transformado en un valor refugio casi desde principios de la crisis financiera económica, allá por principios de 2008. Como no podía ser de otra manera, al crecer la demanda del metal precioso paralelamente a una contracción de la oferta, el precio del oro subió.

Pero los mercados han visto cierta recuperación y el oro entonces entró en una zona de inestabiliad en su precio. Por el momento, el precio se amesetó en torno de los 900 - 950 dólares la onza, pero su futuro recorrido es una incognita.

Sin embargo, un reciente informe realizado por JP Morgan indica que el precio del oro podría llegar a los 1d300 dólares en los próximos doce meses. ¿Tanto? El mismo informe dice las causas: Desde el inicio de la contracción del crédito mundial ha aumentado la inversión en oro puesto que los inversores están encontrando en el metal precioso un refugio que proporciona una cobertura contra la inflación.

El precio se sostiene no solo por la ley de la oferta y la demanda, sino también por la firmeza de esta última por parte de fondos cotizados, fondos de inversión y grandes inversores, buscando seguridad y refugio en el metal dorado.

Los mismos especialistas dicen que a fin de año el precio del oro podría estar cruzando los 1.000 €, y avanzando en 2010 hasta los 1.200 o 1.300 dólares, por los temores de un repunte de la inflación y a la baja producción.

El oro aún no ha alcanzado sus máximos

Hace pocos días finalizó en Zurich la conferencia del European Gold Forum, y la principal conclusión a la que llegarón sus expositores fue que el precio del oro aún no ha alcanzado sus máximos.

De hecho, el último estudio anual sobre el oro realizado por una de las más prestigosas consultoras indica que el precio del metal superará la barrera de los 1.000 dólares la onza y se posicionará por encima de los 1.100 en el corto plazo.

La principal razón de ello es que el ambiente del mercado del oro ha cambiado. La subida en los precios ya no está impulsada solo por la joyería, sino también, y sobre todo por el aumento de la demanda de oro como inversión, tanto en oro físico, como a través de ETF´s.

En cuanto al juego de la oferta y la demanda, mientras las compras de oro físico están aumentando en Europa, en el año 2008 la producción de oro bajó un 2,5%. Esto también influiría en el precio futuro del oro.

También jugará en el futuro precio del oro las inyecciones masivas de dinero que se están realizando en EE.UU., que generarán un escenario inflacionista y tendrá un efecto negativo para el dólar. Esta debilidad del dólar es la que dará un mayor impulso al precio del oro.

La adrenalina de la Volatilidad

El Lunes pasado el oro cayó en Europa, no por la sensación de absoluta seguridad en los mercados, que justificarían de algún modo su retroceso, sino, porque los osados inversionistas, con algún conocimiento en la especulación, se volcaron a la irresistible adrenalina del apetito por el riesgo, volviendo atractivos los activos más riesgosos como acciones y divisas, reduciendo, de este modo el interés en el lingote como un refugio.

El oro al contado operaba a 910,60 dólares la onza, frente a los 916,05 dólares la onza del cierre correspondiente al viernes en Nueva York. Dicha caída, por ahora bastante estable, no fue mayor, en principio, por la limitación natural de un dólar bastante más débil, que limitaron las pérdidas en el metal precioso, dijeron analistas.

Por su parte Eugen Weinberg de Commerzbank dijo que los inversores se están cambiando cada vez más hacia activos más riesgosos, como acciones. “El oro es un refugio, y no necesitas estar refugiado de momento” además agregó que “La demanda de inversión, que por lejos ha sido el factor de guía más importante tras de las cotizaciones del oro, está desapareciendo, por lo que los precios podrían sufrir una corrección”.

Pero no hay, en principios razones para alarmarse, pues no podemos ignorar que los temores sobre la perspectiva inflacionaria y los prospectos de un dólar más débil continuarán dando soporte al mercado de oro, ello explicado a su vez, por el antes mencionado analista.

Del panorama internacional, podemos observar que las acciones caían en Europa, aunque en Asia subieron a su nivel más alto en siete meses debido a que los operadores se enfocaron en el positivo mensaje del dato de nóminas de empleo en Estados Unidos publicado el viernes, que mostró que la economía cedió menos puestos de trabajo de lo esperado, a su vez China sumó más noticias alentadoras el lunes, debido a que el gobernador del Banco Central, Su Ning, dijo en conferencia de prensa que el estímulo del Gobierno ha funcionado mejor de lo esperado. Por lo que a nivel global, las expectativas, parecerían tomar aires, más alentadores que a comienzo del año.

Por ello, parecería que el escenario económico mundial, comienza de algún modo a estabilizarse, conllevando que ante la sensación de tranquilidad, los activos refugio caerán, al menos un poco, más no desesperéis, pues, lo cierto es que mientras la sombra inflacionaria se mantenga, y el dólar no se sobreponga, el metal dorado aparecerá, todavía como un resguardo para aquellos, a los que la adrenalina no entusiasma…

El oro: ¿moneda de último recurso?

Cuando más adentrados en la crisis mundial nos encontramos, más cerca del final del arco iris parece ponernos el destino financiero de nuestro tan querido y respetado metal dorado.

Aunque algunos insisten en tirar a la lona a nuestro gladiador, parecería que por más golpes que recibe, se mantiene en pie y lo seguirá haciendo, y algunos especialistas, hasta premonizan que será uno de los pocos luchadores que se mantendrán intactos, y hasta otros más cercanos a la futurología lo ven como el gran triunfador.

Con esta mirada optimista respecto de la inversión dorada, se refiere Goldman Sachs quien sostiene que el metal comienza a ser visto como moneda de último recurso: ‘El oro está cotizando la mayor percepción de riesgo asociada tanto al sector público como al financiero’. Como hemos adelantando, el oro, es por excelencia la inversión de resguardo histórica cuando la crisis y la incertidumbre sobrevuelan la economía mundial, ha vuelto a ponerse de moda. Si bien es cierto que el metal precioso se ha depreciado un 7% en dos semanas, también es acertado destacar que acumula una apreciación del 30% desde mediados de noviembre, mes recordado tristemente por que la economía tocó fondo (seguramente todavía lo recuerdan).

Entre la conclusión más optimista de Goldman Sachs,  otros analistas especializados dicen que solo debemos esperar nuevas revalorizaciones, asumiendo una visión conservadora de 1.000 dólares por onza a corto plazo, lo que representaría una potencial suba del 7,9% sobre la cotización promedio de los últimos días. Hay que tener en cuenta que dicho analista es de los más mesurados, también están los más optimistas que esperan alcanzará los 1.300 dólares y hasta de 2.000 dólares hacia mitad de año, ello es expresiones de Merrill Lynch y Citi, respectivamente. Esto está basado en descenso de la producción, (como adelantáramos en notas anteriores llegando en el 2008 al 4% de caída), la cual se encuentra todavía en miras de potenciar su reducción, de algún modo se compensaría con la baja de la demanda en la materia prima elaborada, (joyería entre otras).

Por lo pronto, y si sirve de consuelo, al mal tiempo buena cara, claro, eso si invertiste justo en el lugar correcto, y en el momento adecuado…

La cotización del oro en alza

El último martes el oro alcanzo un alza de más del 2%, y hoy cotiza en sus niveles más altos en siete meses, aumentado un 14% en 30 días y un 40% en cuatro meses.

El metal precioso avanzo en su cotización hasta situarse en los máximos desde en mes de julio. Esto se da por la especulación en los bajos tipos de interés y el importante gasto relativo de los diferentes gobiernos por hacer frente a la crisis.

El oro al contado trepaba a 959,90/961,50 dólares la onza a las 10.16 GMT desde los 940,90 dólares al cierre el lunes en Nueva York. Más temprano tocó un máximo de 962,95 dólares la onza, su nivel más alto desde el 22 de julio.

Debido a los temores por la perspectiva de una profunda recesión económica aumentan los precios del oro, ya que la demanda se incrementa debido a que los inversores buscan el lingote como una inversión de refugio.

El mayor Fondo Cotizado en bolsa respaldado por oro, el SPDR Gold Trust de Nueva York, aseguro que sus tenencias de este ETF han aumentado en más de 205 toneladas o 26% en lo que va de 2009.

La característica más importante que tiene este metal es la de activo refugio y la principal que se ha tenido en cuenta en momentos de gran incertidumbre, conflictos armados, atentados terroristas y cualquier otro motivo que suponga un riesgo evidente para las inversiones. También hay que tener en cuenta su gran cualidad de servir de cobertura frente a la inflación, ya que se supone que ante incrementos en los niveles de precios podría potenciar su recorrido alcista.

Record Histórico del Oro

Después de una semana por demás exitosa, el viernes pasado el oro cerro con una cotización optima, marcando un record histórico de 690 Euros, y ello no hace más que confirmar lo que venimos estudiando como única opción alternativa al dólar.

En igual sentido opina el Financial Times, con sus periodistas especializados en economía, que lo reconocen como exclusivo salvavidas, ante un conflicto financiero global como encara el mundo bursátil actual. Según dicha publicación, “…las grandes economías se encuentran en recesión y las emergentes reducirán considerablemente sus tasas de crecimiento. La clara alternativa al dólar en 2009 no sería otra, que el oro…”

Como dijimos en artículos anteriores, el oro así como otros metales preciosos han sabido salvaguardar fortunas, sobre todo en épocas de ríos revueltos y mareas encontradas, (como la que hoy estamos viviendo). Por ello ante tanta incertidumbre y desconfianza de parte de los inversores de las políticas monetarias y el curso de las mismas, sobre todo ante la nueva asunción presidencial en EEUU, y su cambio de rumbo económico, lo que no solo crea expectativas, sino también sombrías dudas. Y como ciertamente señalara refiriéndose al oro, Paul Tustain, director ejecutivo de Bullionvaults, “En tiempos revueltos es una balsa de seguridad…”

Y como cuando la situación se configura en insegura y potencialmente riesgosa, uno de los mejores consejeros nos dice…“El oro, siempre ha sido una inversión para la preservación de la riqueza, no para la creación de esta”, afirma Mark O´Byrne, director de Gold and Silver Investments. “En los buenos tiempos hay muchas y mejores maneras de hacer dinero, pero en los malos tiempos, la inversión en oro es una manera de asegurar el capital.” …digno pasaje del evangelio financiero…no les parece?

Producción de Oro: se acentúa su baja

Contrariamente a la evolución del precio del oro en los últimos meses, y a la proyectada en el primer semestre de 2009, los altibajos van a ser clave en los mercados de materias primas. La volatilidad se acentuará por las estrechas condiciones de trading y los flujos (de entrada y salida de dinero) que se dan habitualmente en el mercado de futuros sobre materias primas.

Según asegura Barclays en su último informe The commodity investor, la producción de oro de Sudáfrica en 2008, cayó a 232 toneladas. Como sabemos estamos hablando de quien supo ser (durante más de un siglo) el mayor productor de oro mundial, por lo que la caída en dicha producción es muy significativa.

A lo largo de los años, la producción aurífera ha venido decayendo en Sudáfrica, pues al irse quedando sin minerales las minas más importantes, las empresas productoras se han visto obligadas a realizar costosas y arriesgadas operaciones subterráneas, llevando a situarla como tercer productor mundial de oro, detrás de China y Estados Unidos.

China conserva el liderazgo como Primer productor de oro del mundo, con 288 toneladas en el 2008, un aumento de la producción del 3% con respecto al año anterior, mientras que la producción en los EE.UU., se redujo un 2%, con una cifra de 234 toneladas. China supero hace un año a Sudáfrica, como 1º productor mundial de oro.

Atento a que la producción mundial de oro, cayo un 3,6% total, hasta las 2.385 toneladas, (su nivel más bajo desde 1995), a consecuencia de la baja en la producción sudafricana. Las expectativas de los inversores van “in crecendo”, pues todos aquí sabemos el significado de que este metal se transforme en escaso.

Graham Briggs, director ejecutivo de la minera Harmony Gold, noveno productor mundial de oro y uno de los tres mayores productores de Sudáfrica, afirmo que no veía buenas perspectivas para una reactivación de la producción de oro.

Mientras que Philip Klapwijk, presidente ejecutivo de GFMS ha declarado al respecto que la fuerte demanda de los inversores ha sido “enmascarada” por las ventas de los fondos de inversión que requerían de efectivo para cubrir las pérdidas en otros lugares. Klapwijk agregó: “Si no hubiera sido por la venta de los fondos, fácilmente la onza estaría cotizando a más de 1.000 dólares ahora.”

Por ello la proyección de la que antes hablábamos es de excelencia, pues ante la escasez natural, el costo de su producción aumenta y por tanto llega al mercado con una interesante alza,

Si bien el inversionista común no tiene en mira estos datos, pues esta más atento a la crisis del sector financiero, a la debilidad del dólar y las tensiones políticas mundiales, esto ayuda a  impulsar al alza el precio del oro.

En otras palabras el analista Daniel Smith de Standard Chartered, dijo “Desde la perspectiva industrial la demanda es bastante débil, pero no creo que las personas se estén enfocando tanto en eso sino en hacia donde es probable que se dirija el dólar, y hacia donde podría ir el oro“.

No se puede dejar de lado, pues es un dato más que relevante para tener en cuenta nuestra futura inversión.

Oro, ¿inversión infalible?

Aunque algunos todavía no aceptan la fortaleza de este metal precioso y preciado, y aún le tengan más fe a los nuevos productos financieros, y aunque las críticas sean duras contra nuestro bien ponderado “oro“, nada puede ir contra las estadísticas y ganancias que han producido las inversiones relacionadas a él.

En el pasado fin de año y pese a las últimas caídas, que se marcaron cuando todo era “baja”, el Oro y sus beneficios en el mercado financiero anotó el octavo año consecutivo de ganancias, ha sabido cerrar en Nueva York alrededor de los 884,30 dólares la onza, esto es un 5,5% más que el año anterior, cuando al cierre de 2007 marcaba un valor de 833,20 dólares.

Ha podido revalorizarse, incluso con toda la marea en contra, luego de haber claudicado su fortaleza a causa un terrorífico cóctel que combinaba el fuerte desplome de los precios del crudo, la recogida de los beneficios por parte de los inversores que estaban pasmados por el terremoto financiero, la necesidad de cubrir con dinero en efectivo las pérdidas en renta variable de los distintos protagonistas del mercado y mezclado con la caída global del dólar fuerte.

Todo parecía que el final para nuestra inversión en oro era de lo más desesperanzadora, considerando que había tocado el 17 de marzo un máximo histórico de 1.030,80 dólares la onza, y luego comenzó a descender llegando a menos de 700 dólares en octubre, pocos predecían que cerraría el año al valor actual.

Por todo ello los analistas son extremadamente optimistas respecto a 2009: respecto de su pronta recuperación, (ello tomando los últimos dos meses del 2008), considerando que ” … si su precio se estabiliza en el entorno de los 800 dólares la onza, podría buscarse de nuevo los 1.000 que suponen su registro histórico”. Y no sería descabellado pensar que en el corto plazo ocurriera.

Esto es solo una muestra más de lo tanto más segura que puede ser nuestra fortaleza si la bañamos en oro, pues además todos sabemos que nada aunque nada quede en pie, nuestro metal dorado es a prueba de casi todo.

Bienvenidos a Precio Oro

Bienvenidos al blog de Financial Red que se encargará de analizar el Precio del Oro y las noticias que afectan a su cotización.

En tiempos de crisis el Oro está cobrando cada vez más protagonismo como valor refugio de los inversores, y su valor sigue aumentando cada día más. Desde aquí analizaremos tendencias y perspectivas

Esperemos que lo disfrutéis.