¿El oro llegará a los 1.300 dólares?

El Oro se ha transformado en un valor refugio casi desde principios de la crisis financiera económica, allá por principios de 2008. Como no podía ser de otra manera, al crecer la demanda del metal precioso paralelamente a una contracción de la oferta, el precio del oro subió.

Pero los mercados han visto cierta recuperación y el oro entonces entró en una zona de inestabiliad en su precio. Por el momento, el precio se amesetó en torno de los 900 - 950 dólares la onza, pero su futuro recorrido es una incognita.

Sin embargo, un reciente informe realizado por JP Morgan indica que el precio del oro podría llegar a los 1d300 dólares en los próximos doce meses. ¿Tanto? El mismo informe dice las causas: Desde el inicio de la contracción del crédito mundial ha aumentado la inversión en oro puesto que los inversores están encontrando en el metal precioso un refugio que proporciona una cobertura contra la inflación.

El precio se sostiene no solo por la ley de la oferta y la demanda, sino también por la firmeza de esta última por parte de fondos cotizados, fondos de inversión y grandes inversores, buscando seguridad y refugio en el metal dorado.

Los mismos especialistas dicen que a fin de año el precio del oro podría estar cruzando los 1.000 €, y avanzando en 2010 hasta los 1.200 o 1.300 dólares, por los temores de un repunte de la inflación y a la baja producción.

El oro más allá de la crisis

Según publica el Consejo Mundial del Oro en su reciente informe ‘Gold Investment Digest’, la aversión al riesgo y la creciente incertidumbre apoyaron la demanda de oro de inversión durante el primer trimestre de 2009, logrando llevar las inversiones en Fondos Cotizados (ETF’s) de esta materia prima, creciendo a lo largo de dicho trimestre. Los ETF aumentaron sus reservas de oro en 469 toneladas de oro, dejando allá lejos el anterior récord trimestral de 145 toneladas, del tercer trimestre del 2008. El Consejo Mundial del Oro afirma que la cantidad total de oro en posesión de todos los ETF de oro asciende a 1.658 toneladas.

De dicho informe surge que “Una de las razones por lo que la crisis financiera ha sido tan devastadora para los inversores es que muchos activos alternativos no han cumplido con la promesa de ser diversificadores de la cartera. No puede decir lo mismo del oro, que ha sido uno de los pocos activos que realmente ha proporcionado a los inversores diversificación durante esta crisis, “asegura Natalie Dempster, jefa de inversión para EEUU del World Gold Council y autora del informe ‘Gold Investment Digest’.

En el primer trimestre de 2009, el precio del oro finalizo en 916 dólares la onza, un aumento del 4%, que contrasta con el 12% que han perdido en EE.UU. los precios de las acciones durante el mismo período.

Por su parte y dado el grave cariz que está adquiriendo la recesión actual, las crecientes dudas sobre el porvenir del dinero fiduciario emitido por los bancos centrales monopolísticos han alimentado, asimismo, el interés por invertir en oro entre particulares que buscan un depósito de valor seguro. Recordemos, por otro lado, que según acordaron los gobiernos del G-20 reunidos en la Cumbre de Londres, uno de los medios para “financiar a los países pobres” será la venta de una cantidad imprecisa de las reservas de oro del FMI, ya acordada. Que traten, además, de devaluar este mercado, queda como cuestión abierta, aunque hasta ahora el Fondo haya sostenido que sigue un criterio de prudencia que le permite mantener una cantidad “relativamente elevada” de oro entre sus activos y evitar graves perturbaciones en ese mercado. En todo caso, parece indudable que esa medida aumentará la oferta.

Además no podemos evitar las palabras de sarkozy, al finalizar dicha cumbre, en la que promete que se harán públicos los listados de los inversores que tienen sus divisas en los paraísos fiscales, desterrando toda idea de continuar con los secretos bancarios tan adorados por los titulares de grandes cartera, por lo que una opción es retirar dichos fondos e invertir en aquellos mucho más difícil de seguir, y ya saben a que me refiero…

No podemos ignorar que de los Informes de distribuidores de lingotes y monedas de oro confirman que la demanda el comercio minorista ha sido muy fuerte en el 1º trimestre 09, después de aumentar un 396% en el 4 trimestre de 2008.

“El oro no sólo es efectivo durante una crisis financiera. Los cambios en el precio del oro no están correlacionados con los cambios en los precios de otros activos financieros, independientemente de la salud del sector financiero. El oro es un medio eficaz para diversificar la cartera, independientemente de la fase del ciclo económico en el que nos encontremos”, concluye Natalie Dempster.

Como ya adelantáramos en anteriores notas en estos tiempos de crisis del sistema financiero y monetario internacional (de terremotos, tsunamis y derrumbes, como más le guste)– aumentan cada vez más los precursores de la recuperación del sistema en el que el respaldo de la moneda, sea basado en un activo realmente líquido, como sin competencia cierta es el oro. Como se sabe, la injusta imputación al patrón oro de haber sido una de las principales causas de la depresión económica de los años treinta del pasado siglo, allanó el camino hacia la total desligazón del dinero fiduciario del metal amarillo. La decisión del presidente americano Nixon en 1971 de suspender la convertibilidad del dólar, que había sido establecida en los acuerdos de Bretton-Woods para sustentar un mecanismo de tipos de cambio fijos, lo que hizo saltar por los aires el engarce indirecto con el patrón oro del resto de divisas. Asimismo, abrió paso a la desbocada expansión crediticia fomentada por la FED y los principales bancos centrales del mundo, que no ha sido corregida por los recurrentes estallidos de las burbujas surgidas en distintos sectores de la estructura productiva y las subsiguientes recesiones.

Concluyendo y tomando mis propias reservas al patrón oro, solo quiero destacar del mismo, que cuanto menos sabíamos, cuales eran las reglas, claramente determinadas, y con una verdadera transparencia, difícil de obtener con el actual sistema de la maquinita sin cese ni descanso, en fin, parece que aunque insistamos en superarlos los ciclos de guerras y crisis económicas nos alcanzan cuan molino de viento y aunque contemos con un ejércitos de quijotes, solo la verdad, lo palpable, lo certero, podrá salvarnos, me inclino por la seguridad del dorado, y les aconsejo, una mirada cariñosa y con sumo respeto, el resto la historia se encargará de esclarecer, por lo pronto, parecería la barca más íntegra….

El oro: ¿moneda de último recurso?

Cuando más adentrados en la crisis mundial nos encontramos, más cerca del final del arco iris parece ponernos el destino financiero de nuestro tan querido y respetado metal dorado.

Aunque algunos insisten en tirar a la lona a nuestro gladiador, parecería que por más golpes que recibe, se mantiene en pie y lo seguirá haciendo, y algunos especialistas, hasta premonizan que será uno de los pocos luchadores que se mantendrán intactos, y hasta otros más cercanos a la futurología lo ven como el gran triunfador.

Con esta mirada optimista respecto de la inversión dorada, se refiere Goldman Sachs quien sostiene que el metal comienza a ser visto como moneda de último recurso: ‘El oro está cotizando la mayor percepción de riesgo asociada tanto al sector público como al financiero’. Como hemos adelantando, el oro, es por excelencia la inversión de resguardo histórica cuando la crisis y la incertidumbre sobrevuelan la economía mundial, ha vuelto a ponerse de moda. Si bien es cierto que el metal precioso se ha depreciado un 7% en dos semanas, también es acertado destacar que acumula una apreciación del 30% desde mediados de noviembre, mes recordado tristemente por que la economía tocó fondo (seguramente todavía lo recuerdan).

Entre la conclusión más optimista de Goldman Sachs,  otros analistas especializados dicen que solo debemos esperar nuevas revalorizaciones, asumiendo una visión conservadora de 1.000 dólares por onza a corto plazo, lo que representaría una potencial suba del 7,9% sobre la cotización promedio de los últimos días. Hay que tener en cuenta que dicho analista es de los más mesurados, también están los más optimistas que esperan alcanzará los 1.300 dólares y hasta de 2.000 dólares hacia mitad de año, ello es expresiones de Merrill Lynch y Citi, respectivamente. Esto está basado en descenso de la producción, (como adelantáramos en notas anteriores llegando en el 2008 al 4% de caída), la cual se encuentra todavía en miras de potenciar su reducción, de algún modo se compensaría con la baja de la demanda en la materia prima elaborada, (joyería entre otras).

Por lo pronto, y si sirve de consuelo, al mal tiempo buena cara, claro, eso si invertiste justo en el lugar correcto, y en el momento adecuado…

El Refugio del Oro

Sin duda el año que comienza ha quitado algo de sorpresa de lo que vendrá; para que no nos atrape con ilusiones de “nuevos negocios” (tal como conocemos a los que dejan ganancias extraordinarias). Por ello comenzamos el año ante una clara introducción de lo que según especialistas en el tema fue, es y será (parece que lo peor esta por delante) lo más parecido a un colapso financiero mundial, que sin duda sentara las bases para un nuevo sistema financiero y monetario internacional.

La pérdida de confianza en los mercados, por la sensación de defraudación que provocó en los últimos meses en sus inversores y sobre todo los temores deflacionistas generalizados, consecuencia de políticas de estados sospechados de corruptela y mala administración, podrían convertir al oro en un refugio para inversores de todo el mundo.

Esta tendencia influye sobre todo a los minoristas, aunque ya ha sido estudiada por analistas macroeconómicos, y recomendadas a grandes empresas. En este sentido, algunos de los más importantes gurúes dicen cosas como “En el futuro el oro será un activo importante para la protección del capital, pero de cara al futuro algunos inversores ya están agregando a sus carteras al metal precioso, para preservar el valor de las mismas.”

En similares términos Walter de Wet, del Standard Bank “Los metales preciosos se están beneficiando mucho de la debilidad del dólar”. Incluso para algunos se recomienda la inversión en oro en virtud de que el precio de la onza de oro espera alcanzar los 2.000 dólares, a medio plazo. Lo generalizado es la recomendación de invertir entre el 5 al 10% de sus carteras en oro. No solo para obtener ganancias, sino también como refugio del capital.

Por ello deberemos estar bien atentos a las nuevas inversiones en este metal del que seguramente comenzaremos a escuchar más a menudo y de las que convenientemente nos interesaremos cada vez más.